下げ基調の株市場に決算発表が「一条の光」、モノライン不安の中で（ロイター）

　［東京とうきょう　1日にち　ロイター］　1日にちの東京とうきょう市場いちばは全般ぜんぱんに小こ動きうごきながら、新しいあたらしい相場そうばの流れながれをつかもうという動きうごきも水面みなも下げで出でてきた。米国べいこくでのモノライン（金融きんゆう保証ほしょう会社がいしゃ）に対するにたいする不透明ふとうめい感かんの広がりひろがりが株価かぶかの上値うわねを抑えおさえているものの、本格ほんかく的てきに発表はっぴょうが始まっはじまった日本にほん企業きぎょうの決算けっさんでは、市場いちば関係かんけい者ものに評価ひょうかされる内容ないようもあり、年初ねんしょから大幅おおはばに下落げらくしてきた株式かぶしき相場そうばに「一条いちじょうの光ひかり」が差しさしてきたとも言えるいえる。
　ただ、円えん債さい、外為がいため市場いちばでは今夜こんやに発表はっぴょうされる米あめりか雇用こよう統計とうけいを前ぜんに様子見ようすみ気分きぶんが強くつよく、大きなおおきなトレンドを形成けいせいするような動きうごきは影かげをひそめている。
　＜モノライン格下げかくさげが株価かぶかの重しおもし＞
　株式かぶしき市場いちばでは、モノライン（金融きんゆう保証ほしょう会社がいしゃ）への不安ふあん感かんが高まりたかまり、株価かぶかの上値うわねを圧迫あっぱくしている。米あめりか格付けかくづけ会社がいしゃスタンダード＆あんどプアーズ（S＆あんどP）は31日にち、米あめりか金融きんゆう保証ほしょう会社がいしゃFGICの保険ほけん財務ざいむ力りょく格付けかくづけをAAAから2段階だんかい引き下げひきさげAAとした。MBIA<MBI.N>の金融きんゆう保証ほしょう部門ぶもんについても、格下げかくさげ方向ほうこうで見直すみなおすと発表はっぴょうした。MBIAが30日にちに投資とうし会社がいしゃウォーバーグ・ピンカスによる出資しゅっしが完了かんりょうしたと発表はっぴょうしたことで、市場いちばには安心あんしん感かんも広がっひろがったが「再びふたたび警戒けいかい感かんが強まっつよまっている。しばらくモノラインの動向どうこうに神経質しんけいしつな展開てんかいが続きつづきそうだ」（新光しんこう証券しょうけん・エクイティストラテジストの瀬川セカワ剛たけし氏し）という。
　米ごめ連邦れんぽう準備じゅんび理事りじ会かい（FRB）による連続れんぞく大幅おおはば利下げりさげや、米あめりか政府せいふによる1500億おくドル規模きぼの景気けいき対策たいさくなどの累積るいせき的てきな政策せいさく効果こうかは最終さいしゅう的てきに効力こうりょくを持つもつとみられているものの「市場いちばが効果こうかを認識にんしきできるまでには時間じかんがかかる。過去かこの経験けいけん則そくから、景気けいき対策たいさくは第だい1弾だんに対するにたいする市場いちばの反応はんのうは鈍くのろく、2弾だん、3弾だんと進むすすむにつれて市場いちばもポジティブに反応はんのうする」（三菱みつびしUFJ投信とうしん・ストラテジストの石こく金こん淳じゅん氏し）との指摘してきがある。
　現状げんじょうは政策せいさく効果こうかへの期待きたい感かんと実勢じっせい悪わるの綱引きつなひきだが「サブプライムローン（信用度しんようどの低いひくい借り手かりて向けむけ住宅じゅうたくローン）問題もんだいに伴うともなう米あめりか実体じったい経済けいざいへの影響えいきょうが明らかあきらかに出でているため、日にち米あめりか株かぶとも2007年ねん11月がつからの大幅おおはばな下げさげから回復かいふくするには、まだ数カ月スウカゲツかかるだろう」と石こく金きん氏しはみている。
　＜決算けっさん好調コウチョウの海運かいうんやハイテクの一角いっかく、市場いちばが評価ひょうか＞
　ただ、市場いちばは悲観ひかんムード一いち色しょくというわけではない。好こう決算けっさんを発表はっぴょうした郵船ゆうせん<9101.T>、商船しょうせん三井みつい<9104.T>などの海運かいうん大手おおでが継続けいぞく的てきに買わかわれているほか、富士通ふじつう<6702.T>、TDK<6762.T>などハイテク株かぶの一角いっかくも好こう業績ぎょうせきが評価ひょうかされている。市場いちば関係かんけい者ものの間までは「PER、配当はいとう利回りりまわりなどのバリュエーションが機能きのうし始めはじめている。実体じったいを無視むしした需給じゅきゅう主導しゅどうの売りうりは一巡いちじゅんした」（東海とうみ東京とうきょう証券しょうけんマーケットアナリストの鈴木すずき誠一せいいち氏し）との見方みかたも出でている。
　鈴木すずき氏しは「当面とうめんはサブプライム問題もんだいに振り回さふりまわされ、ボラティリティの高いたかい動きうごきが続くつづくと予想よそうされるが、1月がつ22日にちの安値やすね1万まん2572円えんをボトムとして、徐々にじょじょに下値したねを切り上げるきりあげる展開てんかいを想定そうていしている。CMEの日経にっけい平均へいきん先物さきものの売りうり建てたて玉だまは過去かこ最高さいこう水準すいじゅんに積みつみ上がっあがっている。買い戻しかいもどし主導しゅどうの反騰はんとう相場そうばは始まっはじまったばかりだ。上昇じょうしょう基調きちょうが鮮明せんめいになればキャッシュポジションを高めたかめている実需じつじゅ筋きんの買いかいも増えるふえるだろう」と話しはなしている。
　＜債券さいけん市場いちばではモノラインの負ふの連鎖れんさ警戒けいかいの声こえ＞
　他方たほう、円えん債さい市場いちばでは、今夜こんやの1月がつ米ごめ雇用こよう統計とうけいを控えひかえ新規しんき取引とりひきが手控えてびかえられて、狭いせまいレンジでの値動きねうごきとなった。現物げんぶつ市場いちばでは月末げつまつ・月がつ初はつに絡んからんだ年限ねんげん長期ちょうき化かに伴うともなう買いかいが長期ちょうき・超ちょう長期ちょうきゾーンなどに入っいったが、全般ぜんぱんに様子見ようすみ姿勢しせいが強かっつよかった。
　S＆あんどPの31日にちの発表はっぴょう後のち、米あめりか債さい市場いちばでは短期たんき債さいを中心ちゅうしんに逃避とうひ買いがいが入っいった。ある邦銀ほうぎん関係かんけい者ものは「モノラインの経営けいえい不安ふあん問題もんだいに対してにたいしてFRBができる処方せんしょほうせんは、米あめりか利下げりさげしかない。同どう問題もんだいの抜本ばっぽん的てきな解決かいけつ方法ほうほうが見出さみいだされない限りかぎり、利下げりさげの思惑おもわくがくすぶり続けるつづける」と指摘してきする。さらに「モノラインが格下げかくさげされた場合ばあい、保証ほしょう業務ぎょうむの過半かはんを占めるしめる地方ちほう債さいの価格かかくが一気にいっきに値崩れねくずれを起こすおこす可能かのう性せいがある。そうなれば保有ほゆうする金融きんゆう機関きかんは新たあらたな追加ついか損失そんしつ計上けいじょうを迫らせまられる」として、負ふの連鎖れんさを警戒けいかいする。
　1月がつ米ごめ雇用こよう統計とうけいをめぐっては「米あめりか債さい相場そうばの方向ほうこう性せいに大きくおおきく影響えいきょうする」（邦銀ほうぎん）との見方みかたが多くおおく、市場いちば予想よそうを下回っしたまわった場合ばあいは、米あめりか景気けいき後退こうたい入りいりが現実味げんじつみを帯びるおびるとの声こえが支配しはい的てき。仮にかりに多少たしょう上回っうわまわった場合ばあいでも「前月ぜんげつの反動はんどう増ぞうによる影響えいきょうと捉えとらえられ、マーケットは反応はんのうしにくいのでないか。その場合ばあいには、むしろモノラインに絡んからんだ金融きんゆうシステム不安ふあんに関心かんしんが向くむく」（国内こくない金融きんゆう機関きかん）との見方みかたが出でている。
　＜台頭たいとうしてきた国内こくない景気けいきへの懸念けねん＞
　円えん債さい市場いちば関係かんけい者ものが今週こんしゅうに入りいり意識いしきし始めはじめたのは、国内こくない景気けいきの先行きさきゆきへの不透明ふとうめい感かんだ。30日にちに発表はっぴょうされた12月つき鉱工業こうこうぎょう生産せいさんが市場いちば予想よそうを下回っしたまわったことに加えくわえて、1月つき・2月がつの予測よそく指数しすうがマイナスとなり、1─3月がつ期きの減速げんそく感かんが強まるつよまる可能かのう性せいが出でてきた。31日にち発表はっぴょうの毎月まいつき勤労きんろう統計とうけいで、12月つき現金げんきん給与きゅうよ総額そうがくが前年ぜんねん比ひマイナス1．9％ぱーせんとと04年ねん6月つき以来いらいの大幅おおはばな減少げんしょう幅はばを記録きろくした。
　ある邦銀ほうぎん担当たんとう者ものの債券さいけん関係かんけい者ものは「毎月まいつき勤労きんろう統計とうけいが確報かくほうで上方じょうほう修正しゅうせいされたとしても、プラスになることは難しいむずかしい。実質じっしつ所得しょとくが上がらあがらない中じゅうで、物価ぶっかだけが上昇じょうしょうすれば、消費しょうひが低迷ていめいするのは当然とうぜん。結局けっきょく、債券さいけんが押しおした局面きょくめんでは買いかいを入れはいれなくてはいけないということになる」とみている。
　＜米ごめ雇用こよう統計とうけい控えひかえて様子見ようすみの外為がいため市場いちば＞
　外為がいため市場いちばでも、1月がつ米ごめ雇用こよう統計とうけいが意識いしきされ、ポジションを傾けかたむけにくいとの見方みかたが広がっひろがった。朝方あさがたの取引とりひきで米あめりか銀しろがねがユーロを買い上げかいあげ、ユーロ／円えんは小幅こはばに上昇じょうしょう。また、ドル／円えん、クロス円えんで本邦ほんぽう証券しょうけん系けいの買いかいが入っいったと見みられ、106円えん半ばなかばに押し上げおしあげられる局面きょくめんもあった。ドル／円えんに関してにかんしては、下落げらくしても105円えん付近ふきんで実需じつじゅやファンド系けいにサポートされると見みられている。　
　1月がつ米ごめ雇用こよう統計とうけいの発表はっぴょうを控えひかえて全般ぜんぱんは手掛かりてがかり難なんで、「次つぎの展開てんかい待ちまち」（外そと銀しろがね）との声こえが出でている。日経にっけい平均へいきんが不安定ふあんていな値動きねうごきとなっており、引き続きひきつづきアジア株かぶの値動きねうごきが注目ちゅうもくされる。ある外そと銀筋ぎんすじは、中国ちゅうごくの大雪たいせつでアジアの株価かぶかが軟調なんちょうとなり、円えんが買わかわれやすくなる可能かのう性せいも指摘してきされていた。
　市場いちばでは、今夜こんや予定よていされている米あめりか雇用こよう統計とうけい発表はっぴょう後のちのユーロ／ドルの値動きねうごきに関心かんしんを寄せるよせる声こえが複数ふくすう出でている。ロイター調査ちょうさによると、1月がつ米ごめ雇用こよう統計とうけいでは、非ひ農業のうぎょう部門ぶもん雇用こよう者もの数すうの伸びのびが加速かそくする見通しみとおし。
　（ロイター日本語にっぽんごニュース　記事きじ執筆しっぴつ：田巻たまき　一彦かずひこ、編集へんしゅう：宮崎みやざき　大おお）