インタビュー：新興国投資は絶好のチャンス＝ピクテ投信社長（ロイター）

　岩崎いわさき　成子なるこ記者きしゃ、北野きたの　将之まさゆき記者きしゃ
　［東京とうきょう　1日にち　ロイター］　ピクテ投信とうしん投資とうし顧問こもんの岡崎おかざき義晴よしはる代表だいひょう取締役とりしまりやく社長しゃちょうは31日にち、ロイターとのインタビューで、年初ねんしょから同社どうしゃの旗艦きかんファンド「ピクテ・グローバル・インカム株式かぶしきファンド（毎月まいつき分配ぶんぱい型かた）」（通称つうしょう：グロイン）<62004937JP.LP>に継続けいぞく的てきに資金しきんが流入りゅうにゅうしていることを明らかあきらかにした。岡崎おかざき氏しの30年ねん近いちかい業界ぎょうかいでの経験けいけんの中じゅうで、市場いちばの混乱こんらんが続いつづいているにもかかわらず安定あんていした資金しきんが投信とうしんに流入りゅうにゅうしたのは「初めてはじめて、かつ奇跡きせき的てきな経験けいけん」で、投信とうしん自体じたいが長期ちょうき投資とうしのための市場いちばとして定着ていちゃくしてきているとの見方みかたを示ししめした。また経済けいざいのデカップリング化かが進展しんてんする中じゅうで、その恩恵おんけいを受けるうけるエマージング市場いちばへの投資とうしは「長期ちょうき的てきな観点かんてんから絶好ぜっこうのチャンスだ」と言及げんきゅうした。
　インタビューの詳細しょうさいは以下いかのとおり。
　──年初ねんしょから市場いちばは混乱こんらんしている。御社おんしゃのファンドへの影響えいきょうは。
　「パニック売りうり的てきな状況じょうきょうはなかった。これまで販売はんばい会社がいしゃに対しにたいし、長期ちょうき投資とうしや分散ぶんさん投資とうしの重要じゅうよう性せいを説きとき、適宜てきぎ、適切てきせつな情報じょうほう提供ていきょうをしてきた成果せいかではないか。過去かこにおいて、右肩みぎかた上がりあがり相場そうばの場合ばあいは、予想よそうを超えるこえる資金しきんが流入りゅうにゅうする一方いっぽうで、相場そうばが下げさげてくると、逆ぎゃく回転かいてんして大量たいりょうの資金しきんが出でて行くいくのが常つねだった。しかし今回こんかいは市場いちばが混乱こんらんする中じゅうで「グロイン」には安定あんていした形なりで資金しきんが流入りゅうにゅうした。30年ねん近くちかくこの業界ぎょうかいにいるが、これは初めてはじめての経験けいけんであり、大変たいへん素晴らしいすばらしいことだと思っおもっている。奇跡きせき的てきな経験けいけんをした。投信とうしん自体じたいが長期ちょうき投資とうしのための市場いちばとして定着ていちゃくしてきた証拠しょうこではないか」
　──「グロイン」には足元あしもとでどの程度ていどの資金しきんが流入りゅうにゅうしたのか。
　「年初ねんしょから25日にちまでに約やく160億おく円えんが流入りゅうにゅうしている。基準きじゅん価額かがくが1万まん円えんを割り込んわりこんで以降いこうは50─60億おく円えんがネットで流入りゅうにゅうし、その後そのごも買い越しかいこし基調きちょうが続いつづいている」
　「きょう（1月がつ31日にちに）設定せっていしたエマージング・インカム・ファンド（「ピクテ新興しんこう国こくインカム株式かぶしきファンド（毎月まいつき決算けっさん型かた）」）には当初とうしょ設定せっていで180億おく円えんを超えるこえる資金しきんが集まっあつまった。（市場いちばが混乱こんらんしている）こうした難しいむずかしい状況じょうきょうでは（エマージングファンドには）資金しきんは集まらあつまらないのではと見みていたが、結果けっか的てきにかなりな資金しきんが集まっあつまった。投資とうし家けの理解りかいがそれなりに進んすすんでいることの現われあらわれであり、世の中よのなかは大きくおおきく変わりかわりつつある」
　──販売はんばい会社がいしゃの状況じょうきょうはどうか。
　「グロインの販社はんしゃ数すうは51社しゃで、銀行ぎんこう35社しゃ（地銀ちぎん32社しゃ）、証券しょうけん16社しゃとなっている。社やしろ全体ぜんたいでは85社しゃになっている」
　──グロインの販社はんしゃになるために、御社おんしゃの営業えいぎょう担当たんとう者ものが足らたらず一時ひとときは順番じゅんばん待ちまちもあったと聞くきく。
　「現在げんざいはそのような状況じょうきょうは解消かいしょうされつつある。弊社へいしゃとしては、ひとつのテリトリーに複数ふくすうの販社はんしゃがあることは販社はんしゃに対しにたいし失礼しつれいにあたるとの考えかんがえで、できるだけ重複ちょうふくを避けさけ、政策せいさく的てきに基本きほんはひとつのテリトリーに1つの販売はんばい会社がいしゃという方針ほうしんでやってきた。サービスの低下ていかは避けさけたいということもある。現在げんざいは全国ぜんこくのネットワークがほぼ完成かんせいした。あとは多少たしょうすき間すきまのある所ところをどう充足じゅうそくしていくのかという段階だんかいだ」
　──急激きゅうげきな資金しきん流入りゅうにゅうを理由りゆうに一時ひととき販売はんばいを停止ていしした「グロイン」だが、ファンド規模きぼについての問題もんだいは。
　「現状げんじょうでは3兆ちょう円えん規模きぼまでは十分じゅうぶんに対応たいおう可能かのうと判断はんだんしている。5兆ちょう円えんまでどうかというのは、徐々にじょじょに市場いちばをみながら決定けっていいくことになる。商品しょうひん特性とくせいが壊れこわれないか、安定あんてい的てきな収益しゅうえきが提供ていきょうできるのか等らを含めふくめ、流動りゅうどう性せいの問題もんだいなども考慮こうりょしながら考えかんがえていく。同時にどうじに、エマージング市場いちばが投資とうし対象たいしょうとして拡大かくだいしてきている。当然とうぜん、そういったことを考慮こうりょし、反映はんえいさせたかたちで運用うんようをしていきたい」
　──拡大かくだいを続けるつづけるエマージング市場いちばについての見通しみとおしは。
　「（世間せけんでは）見方みかたが錯そうさくそうしている。これが不安定ふあんてい要素ようそのひとつでもある。かつては日本にほんもエマージング市場いちばであったわけだが、私わたくしが30年ねん近くちかくエマージング市場いちばをみてきて実感じっかんするのは、経済けいざいの動向どうこうと（それに対するにたいする）市場いちばの反応はんのうが、徐々にじょじょにこなれてきているということだ。今回こんかいのような状況じょうきょうが10年ねん前ぜんに起きおきていたら、市場いちばの反応はんのうはもっとシビアであり、回復かいふくに時間じかんがかかったのではないか。エマージング市場いちばだけがペナライズされて大幅おおはばに下げさげたとはみていない」
　「デカップリング、カップリングというのは経済けいざいの話はなしだ。例えばたとえば自立じりつ需要じゅようが増えふえ、域内いきない経済けいざいが成長せいちょうしている中国ちゅうごくにおいて、デカップリングはどんどん起きおきている。そういう意味いみで米国べいこく離れバナレ、先進せんしん国こく離れバナレはどんどん進んすすんでいる。しかし、マーケットがデカップリングしているかといえば、していない。情報じょうほうがどんどん流れながれてくるグローバルな時代じだいにおいて、投資とうし家けはその情報じょうほうに心理しんり的てきに反応はんのうする。不ふ確実かくじつ性せいや不安定ふあんてい性せいという懸念けねんから下げさげている。こういう時ときこそ、（エマージング市場いちばは）長期ちょうき的てきな観点かんてんから絶好ぜっこうの買いかいのチャンスだと私わたくしは強くつよく信じしんじている」
　──注目ちゅうもくしているエマージング市場いちばは。
　「ピクテはエマージング市場いちばにかねてから注目ちゅうもくし、先行せんこう的てきに投資とうししてきた歴史れきしある数少ないかずすくない機関きかん投資とうし家けでもある。欧州おうしゅうに拠点きょてんがあることもあり、東欧とうおうや中東ちゅうとうに強みつよみがある。BRICsの将来しょうらい性せいは高くたかく、東欧とうおうや中東ちゅうとう、トルコなども面白いおもしろいのではないか。米あめりか系けい運用うんよう会社がいしゃではラテンアメリカなどに注目ちゅうもくしているところもある」
　「経済けいざいのデカップリング化かはこれからもますます進んすすんで行くいくだろう。その恩恵おんけいを受けるうけるのが、今いま、エマージングといわれている中国ちゅうごくやインド、その周辺しゅうへん国こくとみている。それを長期ちょうき的てきな観点かんてんから投資とうししていくことは素晴らしいすばらしい成果せいかに結びつくむすびつくとみている」
　（ロイター日本語にっぽんごニュース　編集へんしゅう　宮崎みやざき　大おお）